Мировую экономику лихорадит после решения США ввести пошлины на импорт из 185 стран. Европейские и азиатские фондовые показали крупнейшее падение с кризиса 2008 года — самого серьезного в нынешнем веке. Упали и цены на нефть — пока до уровня августа 2021 года, $65 за баррель.
В среду Трамп пошел на попятную, снизив пошлины на товары из 75 стран до 10 процентов сроком на 90 дней. Но не для Китая: по отношению к нему тарифы наоборот были увеличены до небывалых 145%, как пояснил Трамп — «на основании отсутствия уважения» со стороны главного конкурента. После этого котировки акций на американских биржах, которые поначалу тоже сильно просели, показали рекордный за последние годы рост. Но ненадолго: Китай, который ранее ввел 84-процентные пошлины на американские товары, увеличил их до 125%, и акции вновь поползи вниз.
Россия вроде бы в стороне от тарифных войн, однако в закрытом докладе ЦБ РФ для правительства — предупреждение об угрозе длительного периода низких цен на углеводороды, прибыль от которых составляет около трети российской казны. В нем говорится, что если отношения США и Китая будут ухудшаться, а мировая экономика деглобализуется, то баррель нефти может стоить $45 уже в следующем году, а это на $15 ниже заложенной цены для обеспечения бюджета.
К чему готовиться миру и России? Мы задали по четыре вопроса известным российским экономистам — и сравнили их ответы с тем, что пишут в крупнейших мировых экономических изданиях.
- Может ли тарифная война привести к глобальному экономическому кризису, аналогичному кризису 2008 года?
- Понимаете ли вы логику действий Дональда Трампа?
- Как происходящее влияет на российскую экономику?
- Могут ли цены на нефть снизиться до уровня, при котором российский бюджет не потянет ведение войны?
Константин Сонин, бывший проректор Высшей школы экономики, ныне — профессор Чикагского университета
1.Теоретически может, особенно это касается стран, которые сильно зависят от экспорта в США — например, Канады и Мексики. Но принципиальное отличие нынешней ситуации в том, что она рукотворная. Соответственно и ущерб, который наносится выбранными Трампом мерами, в значительной степени можно нивелировать, если эти меры отменить. Все будет зависеть от того, насколько далеко зайдет команда американского президента. Пока можно лишь сказать, что финансовые рынки не ожидали настолько высоких тарифов. Да, во время предвыборной кампании Трамп говорил о более жесткой протекционистской политике и обещал ввести пошлины, но их размер стал для рынка неожиданностью. Отсюда и реакция.
2.Трамп привел к власти настолько идеологически разнородную коалицию, что ее действия можно сравнить с поездкой в автобусе, за рулем которого после каждой остановки — новый водитель, или вовсе пассажир. Хаотическое ли это управление? Мягко сказано. Сейчас за рулем протекционисты. А завтра могут оказаться, допустим, ястребы. В такой ситуации трудно понять логику движения и спрогнозировать, в какую конечную точку все приедут. В любом случае, сама неопределенность всегда плохо сказывается на бизнесе. То, что сильно выросли шансы на рецессию — факт.
3.На российскую экономику большое всего влияют внутренние факторы — такие, как война и политические репрессии.
4.Нет такой цены на нефть, при любой можно вести войну. Даже если вся нефть просто исчезнет, продолжение или не продолжение боевых действий будет зависть только от того, какое решение примут в Кремле. Россия в начале 1917 года продолжала вести войну при том, что денег на нее уже не было. Другое дело чем это закончилось, но это вина не внешних факторов, а ответа на них. Допустим, сейчас цены на нефть резко упадут. Уменьшится производство ракет, Россия будет наносить меньше ударов по Украине, меньше будут гибнуть украинские солдаты и дети. Но сама война от этого не прекратится.
Дмитрий Некрасов, директор Европейского Центра анализа и стратегий
1.В теории она может привести к гораздо худшим последствиям, чем в 2008 году. Путь к великой депрессии начинался с того же. Просто об этом еще рано говорить. По сути, ничего еще не произошло, ни один завод никуда не переехал — для этого вообще потребуются годы. К тому же мы не знаем насколько Трамп в действительности радикален, и до какой степени ему готовы отвечать те, кто может ответить. Например, Китай и Европа. В любом случае, совсем безболезненно для мировой экономики эта ситуация не пройдет. Худший сценарий — сверхжесткая торговая война, когда все отвечают США зеркальными пошлинами, Трамп снова их повышает, а ему еще раз отвечают, и тогда происходит примерно то же, что в 30-х годах прошлого века. В этой ситуации проигрывают все. США, конечно, на первом этапе выигрывают, но потом проигрыш от коллапса мировой экономики перекрывает профит от первого этапа. Идеальный же сценарий — все эти эскапады Трампа страны просто проглатывают. Как Вьетнам, который тут же на все согласился и побежал с США договариваться, или ряд стран Латинской Америки. Тогда США выигрывают, остальной мир проигрывает, но не так много, и все это размазано на годы.
2.Будем честны: в чем Трамп прав, так это в том, что у абсолютного большинства стран мира тарифы в отношении США гораздо выше, чем у США — в отношении них. И даже нынешнее повышение пошлин не приводит ситуацию к принципу взаимности. Сегодняшняя система мировой экономики построена на разных привилегиях и льготах, когда-то розданных США и некоторыми другими развитыми странами — странам развивающимся, чтобы те росли. Это система, при которой богатые кормят бедных. В целом она несправедлива, нет сомнений. И если бы не довольно странные действия Трампа в отношении, например, Европы и Канады, то я бы скорее поддерживал его в том, что он делает. Но теперь непонятно во что это все выльется. Если по итогам торговая война сведется к противостоянию между США и Китаем, а Вьетнам, Тайвань, Индонезия и другие азиатские страны попытаются извлечь из этого выгоду, договорившись с Трампом, то в Китае будет коллапс, а Штаты сильно выиграют. Думаю, в такой логике Трамп и рассуждает.
3.Пока что косвенно. Россия находится на второй линии огня. На первой — страны с большим торговым профицитом, сильно ориентированные на США. Это Китай, Южная Корея, Вьетнам, Тайвань, все эти азиатские тигры, в которых сосредоточено промышленное производство, потребляющее много сырья. Основной удар — по ним, они падают первыми, причем почти при любом развитии ситуации. Вторыми падают производители ресурсов, спрос на которые во многом обеспечивался ростом азиатских экономик. Россия находится в числе этих стран. С другой стороны, у России большое положительное сальдо внешней торговли. И вообще если смотреть на фундаментальные показатели, то они в РФ гораздо более сбалансированные, чем в большинстве государств мира. Поэтому даже находясь на второй линии огня, даже со всеми перегибами Трампа, в России мало чему есть схлопываться.
4.Не могу смоделировать такую ситуацию. Конечно, низкие цены на нефть бьют по очень многим показателям и в любом случае окажут негативное воздействие на российскую экономику. Но давайте оперировать фактами. Госдолг у три года воюющей России — 18 процентов ВВП. А у нигде не воюющей Франции — 110%. А у Японии — 260%. Или если взять период в 22 года, с начала века до начала войны, то профицит бюджета в России составлял в среднем 1 процент ВВП. А в США за то же время — 4,5 процента дефицита. Грубо говоря, увеличив расходы на оборонку на 3-4% ВВП, Россия даже еще не приблизилась к тем значениям, которые в плане бюджетных проблем нормальны для большинства стран мира. В течение двух десятков лет Россия проводила сверхконсервативную денежную политику. Вместо того, чтобы куда-то вкладывать, все запасала. Так что даже сейчас запас прочности — большой.
Дмитрий Потапенко, предприниматель, экономической блогер
1.Зависит от множества факторов. Ключевой вопрос — как будут реагировать крупные игроки: Китай, Индия, Япония, Франция, Германия. Ввяжутся ли они в долгую тарифную войну, или все же предпочтут с Трампом договориться. Если ввяжутся — тогда это может привести к самым непредсказуемым и плачевным для мировой экономики последствиям. Как минимум, это точно приведет к дисбалансу торговли и резкому росту цен. Пока же происходящее не фатально. Я бы даже сказал, что пока вообще ничего не случилось. Фондовый рынок был перегрет деньгами давно, с момента так называемой пандемии. Когда не нашли ничего лучшего, чем позакрывать всех по домам. А следующим шагом не придумали ничего лучше, чем просто нарисовать побольше денег, и внешние долги многих стран, включая США, выросли кратно. Вот тогда мировая экономика действительно была на грани.
2.Логика проста: надо успеть сделать все задуманное, а времени мало. Многим кажется, что Трамп на самом взлете, но в реальности он на исходе. Следующего срока у него не будет — кто бы что ни говорил. Отсюда и хамство, с которым Трамп объявляет введение пошлин. Это такое своеобразное, в его стиле, приглашение к переговорам. Мол, давайте поскорее ко мне бегите… Другое дело — к чему такое поведение приведет. На мой взгляд, вряд ли к чему-то хорошему. Там, где нужно ювелирно работать скальпелем, Трамп машет топором.
3.Напрямую пока не влияет. Для российской экономики гораздо важнее тарифных войн ответ на вопрос: что в этой ситуации будет делать ОПЕК? Если откажется от политики квот (а такая вероятность достаточно высока), то это может привести к длительному периоду низких цен на углеводороды, причем начиная уже с этой осени. Тогда, понятное дело, российский бюджет будет минусоваться, расходы придется существенно уменьшить.
4.Исключено. Все, что касается «СВО», стоит недорого. Фундаментально не военные действия приносят убытки российскому бюджету, и не миллионные выплаты за подписание контрактов с Минобороны. Для процессов, о которых мы говорим, это все копейки.
FINANCIAL TIMES
Инвесторы по всему миру напуганы. Они сбрасывают не то, что хотят, а то, что могут продать, с целью закрыть потери в других частях своих портфелей. Когда падают рискованные активы — это понятно. Но когда под удар попадают активы безопасные — это уже сигнал приближающегося бедствия. Мы наблюдали такое во время кризиса, который был связан с пандемией коронавируса пять лет назад. Падение цен на казначейские облигации тогда было даже более масштабным, но тогда можно было вмешаться и предотвратить катастрофу. А как это сделать теперь? Может ли кто-нибудь в администрации Трампа убедить его отказаться от политики, которая несет хаос и беспорядок?
THE ECONOMIST
Похоже, масштабы торговой войны застали врасплох не только рынки, но и самого автора идеи Дональда Трампа. Немногим более чем через 12 часов после того, как вступил в силу его радикальный режим «взаимных» тарифов, президент приостановил большинство из них на 90 дней. Трамп сказал, что это было сделано в знак признания того факта, что более 75 стран согласились на переговоры с его администрацией об устранении претензий Америки к мировой торговле. Но скорее всего, его решению способствовали резкие колебания акций. Сейчас рынки немного «выдохнули»: акции и фьючерсы на сырьевые товары вырастают, поскольку задержка Трампа ослабила опасения по поводу неминуемого экономического ущерба. Но это временный эффект. Всем уже очевидно, что президент США способен на самые резкие и разрушительные шаги. Его импульсивность пугает. А невозможность прогнозирования — главный тормоз экономики.
BLOOMBERG
Похоже, Китай не собирается отступать ни на метр, как на то рассчитывал Трамп, и тоже повышает тарифы на товары из США . Официальные лица Китая называют действия Трампа, который третий раз за неделю увеличил пошлины в отношении Пекина, «ошибкой за ошибкой», и обещают «бороться до конца». Они считают, что могут выиграть торговую войну с Трампом. На самом деле страдают обе стороны, и обе оказались сейчас в тупике. Хуже всего то, что Дональд Трамп и Си Цзиньпин так и не разговаривали с тех пор, как Трамп вступил в должность, что является самым продолжительным за последние 20 лет периодом, когда президент США не разговаривал со своим китайским коллегой после инаугурации.
DAILY MAIL
От действий Трампа в шоке даже те, кто активно поддерживал его во время выборов. Миллиардер Билл Экман теперь считает, что Америка находится на грани «экономической ядерной войны», которую сама провоцирует, а она, в свою очередь, может закончиться «экономической ядерной зимой», которая продлится десятилетия. По мнению Экмана, пошлины Трампа нанесут непоправимый ущерб малому и среднему бизнесу, которые просто не смогут пережить внезапно возросшие издержки. «Бизнес — это игра на доверии, — говорит Экман. — Президент теряет доверие лидеров бизнеса по всему миру. Последствия для нашей страны и миллионов наших граждан, которые поддержали президента, в частности для потребителей с низкими доходами, которые и так испытывают огромный экономический стресс, будут крайне негативными. Это не то, за что мы голосовали». Экман предлагает срочно заморозить вступление пошлин и «провести переговоры, урегулировав несправедливые асимметричные тарифы». «Нам нужны инвестиции, а не торговая война. Надеюсь, хладнокровие возобладает», — резюмирует он.
